旧)エナフンさんの梨の木
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奥山月仁

Author:奥山月仁
サラリーマン投資家

年率20%リターンを目指す長期投資法。

↓以前書いたファンダメンタルズの本です。
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世界一やさしい株の本(中経出版)



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ALサービスの今期

さて、ピーターリンチが出てきたところで、分散投資はいったん終わりにします。

ピーターリンチが言うように、銘柄数や、景気動向うんぬんよりも、
自分が持っている株のストーリーをチェックすることが重要なわけですから、
元に戻って、持ち株のストーリーチェックをしましょう。
(何度も言いますが、良い株は他にもいくらでもあります。参考程度でお願いします。
 単に私が大量の株を売り抜けたくて、買い煽っているだけかも知れませんよ・・・。)

それでは、このブログの読者にはALサービスの株主が多いので、ここを取り上げます。

アークランドサービス月次0902
(ALサービス公式サイト月次速報から)

今年に入ってからも順調ですね。
直営店の売り上げは二桁増収ペースですし、既存店も前年比プラスです。
(2月は昨年が閏年の関係で100%を切っていますが実質はプラスです。)

ライバルと比較しても好調さが際立ってますね。
http://www.fb-soken.com/page361.htm

こちらは、ALサービスの決算説明会資料から
かつや既存店状況

この会社の魅力は何と言っても、その未完成度です。

もし、イオンのような会社の株を今から買ったとして、
いったい、どれほど成長余力が残っているでしょう・・・。
やれることはやりきっていますから、
成長余力という点では、魅力的とは言えません。

その点、ここは良いですね。
まだまだまだまだ・・・・・・・・・・・、足りないところだらけですから。
それだけ成長余力があるわけです。

たとえば出店状況
かつや出店状況
(ALサービス決算説明会資料から)

まだまだ隙間だらけ。
今の、5倍は出店できそうです。
他のエリアで儲かっているビジネスモデルを別なエリアに出すだけですから、
極めて成功確率の高い戦略をいたるところで試すことができるわけです。

時間帯別の戦略では、
かつや成長戦略
(ALサービス決算説明会資料から)

まだ、朝食に取り組み始めたばかり・・・。

マクドナルドは朝マック、吉野家は朝定で、ずいぶん前に売り上げを伸ばしました。
他社がやって成功したことをマネするだけですから、
かなり成功確率の高い戦略と言えるでしょう・・・。
(朝から、メンチカツを出しているようです。豚汁定食は無いようですね・・。私の予想はハズレです。)

そして、本年の出店計画
ALサービス出店計画
(決算説明会資料を一部加工)

昨年は急激に出店数を加速させたため、その分、出店コストがかさみ、
短期的な利益はそれほど伸びませんでした。(それでも大不況の中、大健闘ですが・・。)

今年は、直営店の出店ペースも巡航速度に落としてきました。

そうですね。
出店コストが昨年並みなら、利益の方は大きく伸びるはずです。

会社側の説明を、額面通りにとらえるならば、
ストーリーの方は全く問題なさそうです。

では、数字の方はどうなっているでしょうか?
いくつかの疑問点もありましたね。
次回は有価証券報告書をチェックしてみましょうか・・・。

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