旧)エナフンさんの梨の木
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奥山月仁

Author:奥山月仁
サラリーマン投資家

年率20%リターンを目指す長期投資法。

↓以前書いたファンダメンタルズの本です。
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世界一やさしい株の本(中経出版)



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11月末結果発表

12月になりました。もう1ヶ月で今年も終わりです。

さて、私の成績ですが、
0911実績
0911比較
久しぶりに対前月比で大きく減ってしまいました。
11月は、小型株が全般的に下げましたからね・・・。

そんな中、少しだけ、ポートフォリオをいじって、
ペパボを売って、DVxを買い増しました。

やはり、私は、ITが苦手なんですね。
今回、ペパボは四半期ごとの売り上げが初めて
対前四半期比マイナスになってしまいました。

このこと自体は、むしろ普通のことで、四半期数字が伸び続ける方が不思議なのですが、
その理由が、不況によるものなのか?戦略的なものなのか?競争環境の悪化によるものなのか?
正直、よくわからないんですね。

で、いったん、売ったわけです。
ですから、ペパボの将来が暗いとか、頭打ちだとかとは考えていません。
業績の元となる各契約は伸びていますからね・・・。

一方、DVxも会社説明資料で気になる情報が流れました。
DVx半期推移
下期については、売り上げは伸びるけど、利益は伸びないという説明です。
理由は、
DVx営業利益
例年上期に計上している費用が今期は下期にずれ込むため。
その規模は1億円程度(IRに確認)との説明です。

そうですよね。ちょっと利益の伸びがすごすぎると思っていたのです。
(ただし、この手の急成長企業は、時々サプライズを伴いながら長期にわたって成長する傾向があるため、
 たぶん、それだと判断していたのです。)

もっとも、このことが原因で、この会社の成長が止まるわけではありません。
DVx連続増収増益
着々と営業拠点を全国に展開し、創業以来の連続増収増益記録をまだ当分伸ばせそうです。

私は、この分かりやすい長期ストーリーに投資しているわけですから、
下げたこのタイミングで買い増したのです。

失われた20年と言われるこの20年をずーと増収増益はすごすぎます。
短期的に60%増益できる企業は、ちょくちょくありますが、
20年連続増収増益企業を探すのは、簡単ではありません。
(全くといっていいほどない)

こういう会社が予想PERで10倍前後なのですから、
金さえあればいくらでも買い増ししたい気分なのです。


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