旧)エナフンさんの梨の木
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奥山月仁

Author:奥山月仁
サラリーマン投資家

年率20%リターンを目指す長期投資法。

↓以前書いたファンダメンタルズの本です。
1.jpg

世界一やさしい株の本(中経出版)



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不確実性への対処法

あけましておめでとうございます。
本年もよろしくお願い致します。

さて、また良いご質問を頂きましたので、
お答えいたします。

ご質問を要約しますと、

保有銘柄を集中させ過ぎた場合、
たまたまその保有銘柄に大きな問題が起こった時、
全体のリターンを大きく押し下げる危険性があるが、
この点についてどう考えるか?

というものです。

オリンパスや大王製紙みたいなのを
たまたま保有していた方は不運としか言いようがありませんね。

当然、私のような長期集中投資においても、
このような不運に巡り合う危険性はあります。

このような事態が起こりうることを想定して、
やれることは2つです。

1)多少は分散する
2)非常に大きなリターンが期待できる銘柄に絞る

1)は以前やりましたね。
まぁ5銘柄程度には分散させましょう。
1本釣りでは、意外な事態で読みが外れた場合、
大ダメージとなってしまいます。

2)(空売りでなければ)株式投資においては、
どこまで損しても、損は投資額の範囲内です。
だったら、上手くいけば2倍以上狙える銘柄ばかりを
保有するようにしましょう。

結局、何が起こるかわからない未来に投資するのですから、
上記のような不祥事がおきる可能性とその時想定される損失以上に
うまく行ったら大儲けできるような投資対象ばかりを
保有すれば良いのです。

例えば、

意外な成功の確率10%:期待できるリターン150%
期待通りの成功確率40%:期待できるリターン60%
期待はずれの確率40%:想定されるリターン△10%
意外な不祥事等の確率10%:想定もしたくないけどリターン△60%

みたいな銘柄ばかりを選ぶのです。

この場合の平均期待リターンは+34%となり、
不祥事等で失う不確実性を補ってあまりある投資対象と
判断できるわけです。

もちろん、上のような計算をいちいちしているわけではありません。

例えば、成長率20%、PER6倍、PBR0.5みたいな企業を保有すれば、
普通にいけば、成長分の年率20%リターンは期待できるし、
それが続けば安すぎる株価の是正が加って、
いつか+100%以上の大上昇も期待して良いでしょう。

これを3年間保有するとすれば、
仮にその間に想定外な何かが起きる可能性があるとしても、
それ以上のリターンが期待できる有望な投資対象と
判断するのです。

ひらたく言えば、
「長期投資をするなら、デッカク狙おう!!」
です。

その大きなリターンと比べれば不祥事のリスク(正確には不確実性という方が正しい)は
非常に小さいと判断できる銘柄のみに投資するのです。

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テーマ:明確な投資理論 - ジャンル:株式・投資・マネー


この記事に対するコメント

そいふぁむさん、はじめまして。

コメントありがとうございます。
今後も何か質問などありましたら、
コメントの方もよろしくお願いします。
【2012/01/02 08:11】 URL | 奥山月仁 #-[ 編集]

田舎のケンさん、本年もよろしくお願いします。

> ある程度集中するなら大化けする可能性の高いものを選ばないと報われせんものね・・・。

結局、そういう結論ですね。
リスク選考度の問題です。
【2012/01/02 08:08】 URL | 奥山月仁 #-[ 編集]

なかよしさん、本年もよろしくお願いします。

>主人公のエナフンさんの名前の由来は何ですか?
了解。
近いうち説明します。
【2012/01/02 08:06】 URL | 奥山月仁 #-[ 編集]

最近、このブログを知りました。読みやすく、大変、勉強になります。更新するのは、大変だと思いますが、頑張ってください。
【2012/01/02 03:14】 URL | そいふぁむ #YG9ONXHE[ 編集]

あけましておめでとうございます。

ある程度集中するなら大化けする可能性の高いものを選ばないと報われせんものね・・・。今年も暴れてくれる銘柄が出てきてくれるといいなと願っています。

今年もよろしくお願いします♪

【2012/01/01 18:57】 URL | 田舎のKen #-[ 編集]

今、奥山さんが書かれた(世界一やさしい株の本)を読んでいます。2回目なのでサッと読むことができます。


非常に分かりやすいですね。基礎固めには非常にいいです。


しかし、2回目にして疑問が湧きました。主人公のエナフンさんの名前の由来は何ですか?


差し支えがなければ、教えていただけませんでしょうか?

【2012/01/01 17:55】 URL | なかよし #-[ 編集]

FPねこさん、はじめまして。

当ブログはひたすらそれをメインテーマとして
展開してきました。

全て読むのは大変だとおもいますが、
エキスの部分については
「エナフン式長期集中投資法」の
カテゴリにまとめています。

もし、まだ読まれていないようでしたら
まずはそちらをご確認ください。
【2012/01/01 16:43】 URL | 奥山月仁 #-[ 編集]

大きく上げる可能性がある銘柄を見つける方法がわかるとありがたいですね。
【2012/01/01 11:33】 URL | FPネコ #-[ 編集]


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